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今年还要降息吗？
随着宏观经济的逐步复苏，连续降准降息的央行，会如何调整其货币政策和汇率政策呢。这是对于A股投资者来说十分重要的一个问题。任丘建材小区了解到倘若经济温和回暖，货币政策进一步宽松的必要性或将减少，央行今年也有可能不再降息，同时人民币贬值压力也将有所缓解。
在投资回暖的带动下，经济初现企稳迹象，同时，通胀温和回升。我们认为，投资需求的潜在复苏主要受益于2014年4季度以来货币和财政宽松的累积效果，包括贷款基准利率下调165个基点、存款准备金率下调300个基点、颇具规模的地方债置换计划、地方政府各项融资活动加速，以及财政支出的显著上升。因此，自2015年6月以来，融资总量增速，持续回升。具体而言，我们已经观察到基建投资与补库需求回升，而更重要的是，房地产开发投资增速也可能有所加快，基建和存货投资的回暖并不一定有超过两个季度的持续性，但从过去的经验来看，房地产投资周期的回暖可望有更长的持续性。
2016年实际GDP增速预测从此前的6.8%上调至6.9%，CPI预测从1.3%上调至1.9%；同时，将2016年名义GDP增速预测从此前的7%上调至7.5%。从支出法GDP分项来看，固定资本形成和政府支出的增速可能有所加快，而贸易顺差或将相应收窄。分行业来看，尽管金融业增加值同比增速在今年可能放缓，但制造业和建筑业增速或将企稳回升。投资需求拉动的回暖可能会带动CPI、PPI和GDP平减指数以高于此前预期的速度回升。对于部分供需紧俏的商品，如新鲜食品和一二线城市的优质房产，通胀回升可能会表现得更为明显。
目前经济呈现的企稳势头能否持续将取决于中国能否有效执行结构性改革以提高经济运行的效率，以及外部需求是否能保持稳定。任丘雁翎西苑二期市场化改革，包括国企改革及户籍制度改革，将有助于打破供给侧掣肘、提高资源分配效率，并有利于在经济企稳的同时将通胀维持在合理水平，从而加强投资复苏的可持续性。另一方面，鉴于目前中国可能处于经济多年下滑后弱企稳的早期阶段，所以私人部门的投资信心较为脆弱，容易受到外需波动的影响。
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